Netflix

Rapportöversikt

INVESTERINGSBESLUT / EXECUTIVE SUMMARY

Netflix växer - men YouTube vinner mer tittartid

Beslut: HÅLL vid 63,90 USD

Centralt värde cirka 70 USD/aktie; rimligt normalintervall 65–75 USD. Riskjusterad uppsida är begränsad. En potentiell köpzon på 50–55 USD förutsätter att engagemang, retention och marginaler håller. Kursen 63,90 USD kommer från uppdragsgivaren, inte från en självständig börskurskontroll.

Netflix har byggt en stark, global kassaflödesmaskin. Bolaget omsatte 45,18 md USD 2025, väntas nå cirka 51,1 md USD 2026 och guidar för 31,5 % rörelsemarginal. Men rapporterat kassaflöde under 2026 innehåller en stor engångsersättning från en avbruten affär. Ett mer relevant normaliserat FCF är enligt vår bedömning ungefär 10,5 md USD.

Konkurrensfrågan är mer komplicerad än om Netflix har fler betalande medlemmar. YouTube tog 15,8 % av all amerikansk TV-tid i augusti 2026 mot Netflix 7,7 %. En internationell 20-marknadspanel visar dessutom att daglig YouTube-tid per konto gick om Netflix under 2025. Netflix kan samtidigt fortsätta öka tittartimmarna absolut och tjäna mer per tittartimme.

Min slutsats är att Netflix har hög operativ kvalitet men inte en tillräckligt billig aktie. Tre egna scenarier för 2027 ger värdena cirka 47/70/102 USD, med sannolikhetsviktat värde 69,5 USD. En konservativ, konsistent företags-DCF ger lägre värde än multipelmodellerna, vilket sänker övertygelsen i marginalen till köp.

Vad investeraren måste tro: Netflix ska kunna hålla prisdisciplin och kundretention trots svag tittartid per konto; annonsaffären ska bli större utan att innehållskostnaderna äter upp marginalexpansionen.

Faktaunderlaget är begränsat till information publicerad senast 26 oktober 2026. 2027–2029 är egna modeller, inte ledningsguide. [F1], [F2], [E1], [E5]

LÄSANVISNING / INNEHÅLL

01 Uppdrag, metod och definitioner

02 Användare, räckvidd och historik

03 Tittartid och medieandelar

04 Vändpunkter 2019–2026

05 Finansiell utveckling och kvalitet

06 Engagemang möter ekonomi

07 Scenarier 2027–2029

08 Värdering och DCF

09 Beslut, risker och triggers

10 Källor och databegränsningar

DEL 01

Uppdrag, avgränsning och metod

Två sammanlänkade frågor: hur stark är Netflix publikposition - och vad är den styrkan värd för aktieägaren?

Värderingsdatum. 26 oktober 2026. Senaste offentliggjorda kvartal är Q3 2026 (20 oktober). Kontantflöden i miljarder USD om inte annat anges. Analysen har återskapats från officiella årsredovisningar/aktieägarbrev 2022–2026 i uppladdat arkiv, samt primära externa användningsundersökningar.

Huvudregel: vi blandar inte (1) betalande medlemskap, (2) månatliga användare, (3) unika personer, (4) minuter per aktivt konto, (5) tittade timmar för hela befolkningen och (6) andel av TV-tid som om de vore samma enhet.

Datakvalitet: Primärredovisning och Nielsen/Ofcom prioriteras. Företagens reklammått markeras tydligt. Externa panelestimat behandlas som indikatorer, inte som officiella globala användartal. Inget i rapporten bygger på en påstådd exakt global andel av all mänsklig uppmärksamhet.

DEL 02

Användare och global räckvidd

Historiken är sammanhängande för Netflix till 2024, men inte för YouTube, TikTok och Instagram.

Netflix betalande medlemskap vid årsslut (miljoner). 2025 är en rapporterad milstolpe (>325 miljoner), inte en exakt jämförbar årsserie. [F5], [F6], [F7], [F8], [F9]

* Shorts-tittare avser ett separat format och ska inte räknas som YouTubes totala MAU. Alla icke-Netflix-uppgifter är milstolpar, inte en jämförbar officiell årsslutserie. Källor: bolagsuppgifter/Reuters/DSA. [E11], [E12], [E10], [F5], [F7]

Att Netflix går från 167 till över 325 miljoner betalda medlemskap är en framgång, men efter 2024 kan vi inte fortlöpande mäta den exakta medlemstillväxten. Bolagets annonsmått "250m monthly active viewers" i maj 2026 bygger på uppskattat antal

[E16], [F1]

personer per konto och är inte samma mått som traditionell MAU.

Geografisk räckvidd – avgränsningar

DEL 03

Tittartid och medieandelar

Det starkaste relativa konkurrensbeviset finns i en jämförbar mätning av amerikansk TV-tid.

USA / Nielsen. Netflix och YouTube var båda omkring 6 % av amerikansk TV-tid 2021. I augusti 2026 är YouTube 15,8 % och

[E1], [E2], [E4]

Netflix 7,7 %. Netflix har vuxit på TV-skärmen över hela tidsperioden, men YouTube betydligt snabbare.

Utvalda observationsmånader från Nielsens The Gauge/Media Distributor Gauge; linjerna förbinder inte en komplett månadsserie. Säsongseffekter och förändrade definitioner påverkar jämförelser. [E1], [E2], [E3], [E4]

Urvalet visar publicerade mätpunkter från tidigare sammanställning; det är inte ett komplett månadsregister. Exakt jämförelse från 2021 bör beakta att YouTube TV behandlats olika i äldre mätningar. Augusti 2026 är den senaste publicerade observationen per rapportdatum. [E1], [E2], [E3], [E4]

En ännu starkare slutsats kommer från Nielsens fyraårsjämförelse mellan maj 2021 och maj 2025: Netflix faktiska tittande på TV ökade 27 %, YouTube ökade över 120 %, broadcast minskade 21 % och kabel-TV 39 %. Därför är det fel att säga att Netflix

[E2]

totalt har "förlorat tittare" bara för att YouTube tar andel.

YouTube tar även tid från andra tjänster

Nielsen, USA maj 2025. Disney-gruppen består av Disney+, Hulu och ESPN+. Prime Video anges separat. Måtten gäller endast TV-apparater. [E2]

Genomsnittlig tid per konto – Digital i

20 internationella marknader 2024–2025. YouTube ökade från 87,2 till 99,1 minuter/konto/dag; Netflix minskade från 100,5 till 93,4. Panelen omfattar bland annat USA, Europa och Sverige, men är inte ett globalt befolkningsgenomsnitt. [E5]

Även skärmfördelningen förändras: enligt Digital i ökade TV-skärmens andel av YouTubes egen tittartid från 28 % januari 2024

[E5]

till 35 % december 2025. Det är en direkt utmaning mot Netflix starkaste användningsfall: vardagsrummets långformat.

Mobil, långformat och kortformat

Data från TV-paneler, appar och internetpaneler skiljer sig väsentligt. Ofcoms 41/24 minuter är befolkningsgenomsnitt där även icke-användare ingår; 51/28/20 minuter avser vuxna månadsbesökare på dator/mobil/surfplatta och exkluderar TV. [E6], [E7], [E5]

YouTube Shorts hade enligt YouTube över 70 miljarder dagliga visningar 2024 och över 200 miljarder 2026. En kortvideovisning motsvarar dock inte en fix varaktighet; antalet visningar går inte att jämföra direkt med Netflix tittartimmar.

[E13], [E14]

Sverige: hög daglig social räckvidd

Bas: svenska internetanvändare 8+, självrapporterad användning. Bland 8–19-åringar använder 48 % YouTube och 42 % TikTok dagligen. Nordicom mätte separat att 52 % av 9–85-åringar tittade på YouTube under en genomsnittlig dag 2025, jämfört med 46 % för tablålagd TV; metoderna kan inte sammanföras.

[E8], [E9]

Övriga tjänster / marknadsbredd

Källor: Disney, Amazon Ads, Netflix Upfront, TikTok DSA, Meta/Reuters. [E17], [E18], [E16], [E10], [E12]

DEL 04

Tidslinje: vändpunkter 2019–2026

Kronologi med datapunkt, betydelse och avgränsning i stället för ett efterhandsnarrativ.

Kronologin bygger på officiella Netflix-rapporter, Nielsen, Reuters, Digital i och YouTube. Användarantal är bolagsmilstolpar, och tittarandelarna avser USA.

[F1], [F5], [F7], [E1], [E2], [E5], [E11], [E12], [E13]

DEL 05

Finansiell kvalitet 2022–Q3 2026

En tydligt förbättrad affär, men 2026 års resultat och kassaflöde innehåller väsentliga engångseffekter.

År 2026 är Netflix egen guide. Rörelsemarginal har stigit från 17,8 % 2022 till 29,5 % 2025 och väntade 31,5 % 2026. [F1], [F6], [F7], [F8], [F9]

2026 normaliserat FCF är ett eget uppskattat tal; 12,0 md är managements rapporterade FCF-guide. 2022 FCF redovisas avrundat. [F1], [F4], [F6], [F9]

Senaste elva kvartalen – rapporterad trend

2024 Q1–Q3 hämtade ur senare jämförelsetabeller; originalrapporter för dessa kvartal saknas i ZIP-arkivet. EPS för hela serien redovisas på splitjusterad

basis. [F1], [F5], [F6], [F7], [F10]

Rullande 12 månader till Q3 2026: omsättning cirka 49,74 md USD och FCF cirka 11,38 md USD rapporterat. Detta FCF inkluderar nettoeffekten av WBD-engångsersättningen och bör inte förväxlas med uthållig kassagenerering.

Guideprecision och utsikter

Intäktsträffsäkerheten är god, men Q3 2025 störs av brasiliansk kostnad och Q3 2026 av kostnadstiming. Fullständig guidehistorik för Q2–Q4 2024 har inte

rekonstruerats. [F1], [F3], [F4], [F5]

2026 års helårsprognos: 51,1 md USD intäkter (+13 %), EBIT-marginal 31,5 %, Q4-intäkter cirka 13,44 md och Q4-marginal cirka 26 %. Annonsintäkterna sänktes från cirka 3,0 till 2,7 md USD, huvudsakligen på grund av långsammare utveckling av

[F1]

funktioner i annonsplattformen.

Tillväxtmix och regional utveckling

Tillväxten kommer från en kombination av betalande medlemskap, pris/mix, reklam och valuta. Det går inte att göra en exakt kvantitativ uppdelning eftersom medlemsantal/ARM inte längre rapporteras kvartalsvis efter 2024. [F1]

Senast offentliggjorda regionala ARM (Q4 2024): USA/Kanada 17,26 USD, EMEA 11,11, LATAM 8,00 och APAC 7,34 USD per betalt medlemskap och månad. Globala betalande medlemskap 2024 Q1–Q4: 269,60 / 277,65 / 282,72 / 301,63 miljoner.

[F10]

Kassaflöde: tre bokföringsmässiga fallgropar

• Innehåll är en operativ investering. Netflix aktiverar mycket innehåll som tillgång, medan kontantbetalningar belastar löpande kassaflöde. Därför underskattar traditionell capex ensam investeringsbehovet.

• 2025 var delvis timinggynnat. Omkring 700 MUSD av brasilianska skattebetalningar försköts till 2026; detta gav ett tillfälligt lyft åt 2025 och motsatt effekt 2026.

• 2026 har en engångsbetalning. Netflix erhöll 2,8 md USD före skatt i samband med att Warner Bros.-affären avslutades. Ledningen höjde FCF-guiden från 11,0 till 12,5 md framför allt efter nettoeffekt av ersättningen, och har senare sänkt den till 12,0 md på grund av fastighetstiming.

Eget normaliserat FCF 2026: rapporterade 12,0 md minus cirka 1,5 md bedömd nettoeffekt av WBD-engångsbetalning = omkring 10,5 md. Detta är en approximation, inte ett officiellt justerat mått. [F1], [F2], [F4], [F6]

Balansräkning och återköp

Netflix har finansiell styrka men återköpen Jan–sep 2026 (10,7 md) översteg rapporterat FCF (9,5 md). Utestående aktier föll från cirka 4,222 md vid 2025 års slut till 4,106 md i september 2026. Återköp skapar inte automatiskt värde - priset vid

[F2], [F6]

återköpet spelar roll.

Engångseffekternas betydelse för redovisade marginaler

Q3 2025 belastades av cirka 619 MUSD i brasilianska skatterelaterade kostnader. Den rapporterade rörelsemarginalen 28,2 % hade varit ungefär 33,6 % utan denna post. När Q3 2026 visar 34,6 % är den underliggande förbättringen därför cirka 1

[F1], [F5]

procentenhet, inte hela 6,4 procentenheter.

Q1 2026 nettoresultat/EPS lyftes kraftigt av WBD-ersättningen, redovisad i övrigt resultat utanför EBIT. Därför är

[F2]

rapporterade helårs-P/E för 2026 mindre användbart än normaliserat FCF, EBIT eller nästa års resultat.

DEL 06

Från uppmärksamhet till pengar

Hur visningsvanor påverkar Netflix framtida churn, prisstyrka, reklam och kassaflöde.

Fakta och metod: Netflix Q3 2026, Netflix What We Watched H1 2026, Digital i, Nielsen och Apptopia. [F1], [E15], [E5], [E1], [E20]

Påtagligt är att en person kan fortsätta betala för Netflix men använda mobilappen mindre. Externa apppanelers "inaktivitet" får inte blandas ihop med bolagets betalda churn. Apptopia såg exempelvis svagare amerikansk appaktivitet Q3 2026, medan

[E20], [F1]

Netflix rapporterade förbättrad betald retention globalt och i USA. Dessa mått motsäger inte nödvändigtvis varandra.

Kortsiktig ekonomi kontra långsiktig strukturell risk

Närmaste 12–24 månader: intäkterna styrs främst av antalet betalande konton, pris/mix, annonsmonetarisering och valuta, inte direkt av varje tittad minut. Därför kan omsättning och rörelseresultat fortsätta öka väsentligt även med nästan stillastående timmar.

Tre till fem år: om per-konto-tid faller ihållande kan Netflix få svårare att höja priser och sälja annonsvisningar samtidigt som innehållssatsningar måste fortsätta. Detta är den viktigaste konkurrensrelaterade risken i vår värdering.

Motargumenten är materiella: Netflix är en av de starkaste globala SVOD-tjänsterna, har ett mångsidigt utbud och kan skapa stora lanserings- och liveevenemang. Netflix rapporterade över 97 md timmar under H1 2026 och 96 md timmar under H2

[E15], [E19]

2025. Det är ingen användarkollaps.

Live / sport / spel / AI

• Live och sport: kan skapa registreringstoppar, betald retention och reklamefterfrågan; samtidigt dyra rättigheter med oklar ROI. Bolaget uppgav att live utgör drygt 5 % av planerat innehållsspend men cirka 1 % av visningstimmar.

• Annonsnivå: stora räckviddsmått (>250m modellerade månatliga tittare) och stark potential, men en missad produktplan 2026 visar genomföranderisk.

• Spel: ekonomiskt värde och retentionseffekt är ännu inte tillräckligt redovisade för någon stor explicit värderingspremie.

• AI: kan effektivisera lokalisering, efterproduktion och rekommendationer men även sänka produktionskostnaderna för YouTube-kreatörer. Nettoeffekten är osäker.

DEL 07

Tre scenarier 2027–2029

Egna antaganden; endast 2026 års intäkter och marginal ingår i bolagets publicerade guide.

Basåret 2026E bygger på Netflix guide om 51,1 md USD. Scenarierna antas inte innefatta större förvärv eller en återupptagen WBD-affär. [F1]

Bear. Medlemsökning cirka 1–2 % årligen, modest pris/mix, annonsintäkter 3,0/3,5/4,0 md 2027–2029. Innehållskostnaderna förblir höga, marginalen pressas och återköpen minskar aktiestocken cirka 0,7 % per år.

Base. Medlemsökning cirka 3–5 %, pris/mix bidrar cirka 3–4 % årligen till abonnemangsintäkterna. Annonsintäkter 3,7/4,8/6,0 md. EBIT-marginal mot 35 % och återköp reducerar utspädda aktier cirka 2,2 % per år.

Bull. Medlemsökning cirka 5–7 %, bibehållen betalningsvilja, bättre monetarisering och annonser 4,2/6,0/8,0 md. Marginal mot 37,5 % och utspädda aktier −3 % årligen.

EPS modell: utspätt ingångsaktieantal cirka 4,2 md, normativ skattesats 20 %, årlig nettofinanskostnad 0,6 md USD och scenariospecifika återköpsantaganden. FCF är egna kassaflödesprognoser som måste bedömas tillsammans med prognoserna för innehållsspend. Ledningen har inte guidat 2027–2029.

Konsensus / ledning / egna prognoser

Ledningens 2026-guide är cirka 51,1 md USD och 31,5 % EBIT-marginal. Extern analytikerkonsensus för 2027-EPS är 3,76 USD enligt Tenet Investing (34 analytiker, observerad 26 oktober 2026), vilket är över vår base-EPS 3,50 USD. Konsensus är en aggregatoruppgift, inte en bolagsguide. Min base-EPS 3,50 USD är lägre. Framför allt ska 2026 års rapporterade EPS

[F1], [F2], [E24]

inklusive WBD-engångsersättningen inte användas som normal tillväxtbas.

DEL 08

Värdering och modellrisk

Kurs 63,90 USD och 4 106 325 903 aktier ger ett börsvärde på cirka 262,4 md USD.

Splitjustering: Netflix genomförde en 10:1-split november 2025, vilket gör det viktigt att använda jämförbara EPS- och aktiedata. [F2]

Metod 1: forward P/E

Min huvudnivå är 20x nästa års egen normaliserade EPS = 70 USD. En multipel på 18–22x ger 63–77 USD. Historiskt högre multiplar är inte ett argument för att återgå dit när en plattform mognar och möter hårdare konkurrens.

Metod 2: EV/EBIT och P/FCF

Traditionellt EV/EBITDA ges lägre vikt eftersom amortering av aktiverat innehåll är en återkommande ekonomisk kostnad för att upprätthålla katalogen. EBIT och normaliserat FCF är mer informativa.

Metod 3: tioårig DCF – med tydlig känslighet

FCF-bas 2026E: 10,5 md USD. Årlig tillväxt 2027–2036: 11/10/9/8/7/6/5/5/4/4 %. För en konsekvent företags-DCF modelleras odrivet FCF (FCFF) som normaliserat FCF plus efter skatt uppskattad räntekostnad: 10,5 + 0,6 × (1−20 %) = 10,98 md USD 2026. WACC 8–10 %, terminaltillväxt 2–3 %. Nettoskuld 6,94 md dras sedan av från företagsvärdet. Den uppskattade räntekostnaden är ett eget modellantagande; inget bolagsmått.

Känslighet, USD per aktie. Huvudpunkt 9,0 % / 2,5 % ≈ 58,6 USD. FCFF innehåller ett explicit tillägg för antagna räntekostnader efter skatt; nettoskuld dras först efter diskontering av företagskassaflödet. Därmed undviks dubbelräkning av skuld.

Viktig analytisk reservation

De fyra metoderna ger olika resultat. P/E antyder cirka 70 USD, EV/EBIT 65–73 USD, P/FCF cirka 68 USD medan DCF med 9 % WACC ger cirka 59 USD. Det är inte ett robust köpcase med stor säkerhetsmarginal; resultatet är känsligt för framtida FCF-tillväxt och diskonteringsränta.

Scenariovärdering och sannolikhetsviktning

Viktat värde: 0,30×47 + 0,50×70 + 0,20×102 = 69,5 USD. Scenariopriserna är nutidsbaserade värderingsankare på 2027 års prognos – inte förutsägelser om faktisk kurs 2029.

Hur mycket tillväxt ligger redan i kursen?

Med rapporterat pris 63,90 och 2026 normaliserat FCF cirka 10,5 md är P/FCF cirka 25x. I den förenklade DCF-modellen krävs omkring 8,35 % jämn FCF-tillväxt under tio år om diskonteringsräntan är 9 % och terminaltillväxten 2,5 %. En lägre långsiktig tillväxt eller varaktig ökning av innehållskostnader kan därför ge betydande nedvärdering.

DEL 09

Investeringsbeslut och bevakningsplan

Håll: stark verksamhet, men för liten säkerhetsmarginal vid uppgiven referenskurs.

SLUTLIG REKOMMENDATION / HÅLL

Fair value centralt 70 USD; normalintervall 65–75 USD; sannolikhetsviktat 69,5 USD. Bra investering om Netflix når 35 % EBIT-marginal utan att tittartidsnedgången urholkar churn och prissättning; dålig om innehållskostnaderna fortsätter öka samtidigt som kundlojaliteten försvagas. Avvakta nya köp tills 50–55 USD eller tills fundamentala prognoser förbättras så mycket att den motiverade värderingen stiger. En lägre kurs efter försämrade fundamenta är inte automatiskt ett köpläge.

Fem argument som avgör beslutet

• Operativ kvalitet: global distribution, hög marginal, prisdisciplin och strukturellt god FCF-generering.

• Uppmärksamhetsrisk: YouTube tar större TV-andel och tidsmått per konto indikerar försämring hos Netflix.

• Annonsmöjlighet - med bevisbörda: cirka 2,7 md USD 2026 väntas men prognosen sänktes från 3,0 md.

• Värdering: cirka 25x normaliserat 2026-FCF är inte billigt trots svag uppmärksamhetstrend.

• Alternativkostnad: vid begränsad riskjusterad uppsida bör kapital inte bindas i en stor initial position.

Position och köpzon

För en långsiktig privat portfölj kan 0–2 % vara motiverat som initial bevakningsposition om exponering önskas. Vid 50–55 USD, med bibehållen tes, kan 2–5 % diskuteras. Jag ser inte underlag för 5–10 % vid 63,90 USD. Koncentrationsrisk och valutarisken USD/SEK måste räknas separat.

De viktigaste riskerna

Fem mätbara triggers som skulle ändra slutsatsen

DEL 10

Källor, dataluckor och transparens

Klickbara hänvisningar till primära finansiella dokument och externa mätningar.

Rapportens källhierarki: (1) regulatorisk rapportering och originalbrev, (2) primära publikmätningar, (3) daterade företagssiffror, (4) tredjepartsmodeller. Källkoderna i texten länkar hit; varje titel nedan länkar till sin originaladress.

Finansiella primärkällor

F1 Netflix – Q3 2026 Letter to Shareholders (20 okt 2026)

F2 Netflix/SEC – Form 10-Q, 30 sep 2026 (20 okt 2026)

F3 Netflix – Q2 2026 Shareholder Letter (16 jul 2026)

F4 Netflix – Q1 2026 Shareholder Letter (apr 2026)

F5 Netflix – Q4 2025 Shareholder Letter (20 jan 2026)

F6 Netflix – Annual Report 2025, Form 10-K (2026)

F7 Netflix – Annual Report 2024, Form 10-K (2025)

F8 Netflix – Annual Report 2023, Form 10-K (2024)

F9 Netflix – Annual Report 2022, Form 10-K (2023)

F10 Netflix – Q4 2024 Shareholder Letter (jan 2025)

F11 Netflix – Q4 2023 Shareholder Letter (jan 2024)

Publik, marknad, reklam och konkurrenter

E1 Nielsen – The Gauge, augusti 2026 (22 okt 2026)

E2 Nielsen – Streaming passes broadcast and cable (17 jun 2025)

E3 Nielsen – The Gauge, december 2025 (20 jan 2026)

E4 Nielsen – Streaming usage increases 21% in one year (2022)

E5 Digital i – YouTube overtakes Netflix: daily viewing time (3 jun 2026)

E6 Ofcom – Media Nations UK 2026 (29 jul 2026)

E7 Ofcom – Online Nation 2025 (10 dec 2025)

E8 Internetstiftelsen – Svenskarna och internet 2026 – sociala medier (2026)

E9 Nordicom – Mediebarometern 2025 – YouTube går om TV (5 maj 2026)

E10 TikTok – DSA transparency, 189m EU recipients (31 aug 2026)

E11 Reuters – TikTok når 1 miljard MAU; historiska milstolpar (27 sep 2021)

E12 Reuters – Instagram reaches 3bn MAU (24 sep 2025)

E13 YouTube – Letter from CEO, Shorts 70bn daily views (2024)

E14 YouTube – YouTube for Press, Shorts 200bn daily views (2026, åtkomst 26 okt)

E15 Netflix – What We Watched, H1 2026 (16 jul 2026)

E16 Netflix – Advertising Upfront: 250m monthly active viewers (13 maj 2026)

E17 Disney – FY2025 Q4 earnings: Disney+ subscribers (nov 2025)

E18 Amazon Ads – Prime Video monthly ad-supported reach (åtkomst 26 okt 2026)

E19 Netflix – Q4 2025 What We Watched / H2 2025 (20 jan 2026)

E20 Apptopia – Netflix US app engagement Q3 2026 (13 okt 2026)

E21 Reuters – Netflix faces questions over engagement (okt 2026)

E22 Netflix – 2026 advertising upfront commitments (10 aug 2026)

E23 Netflix – 2022 Q4 Shareholder Letter (jan 2023)

E24 Tenet Investing – Analytikerkonsensus Netflix FY27 EPS (26 okt 2026)

Datagap och försiktighetsregler

Slutlig kvalitetsstämpel: faktagranskning har gjorts mot dokumenten och offentlig mätning per 26 oktober 2026. Rounding, valutarörelser, aktiesplit och engångshändelser anges när de påverkar slutsatsen. En värdering innehåller alltid subjektiva estimat och bör inte läsas som investeringsgaranti.

BERÄKNINGAR / REPRODUCERBARHET

Börsvärde = 63,90 × 4,106325903 md = 262,4 md USD. Nettoskuld ≈ 15,13 − 8,19 = 6,94 md. EV ≈ 269,3 md. EV/EBIT(2026E) ≈ 269,3 / (51,1 × 31,5 %) = 16,7x. P/FCF normaliserat ≈ 262,4 / 10,5 = 25,0x. Värderingsvärden är avrundade, vilket kan ge små differenser vid efterräkning.